미국 증시 급락, 일본 국채 수익률 상승이 불러온 연쇄 반응

 

미국 증시 급락과 일본 국채 수익률 급등이 미국 금융시장 전반에 어떤 영향을 주었는지 자세히 살펴봅니다.

 

일본 국채 수익률 급등이 미국 증시 급락에 미친 영향

2025년 5월 21일(현지시간), 미국 뉴욕증시는 최근 한 달간의 상승세를 멈추고 급락했습니다. 다우존스 30 산업평균지수는 816.80포인트(-1.91%) 하락한 4만 1860.44로 마감했으며, S&P 500 지수는 95.85포인트(-1.61%) 하락한 5844.61, 나스닥 종합지수는 270.07포인트(-1.41%) 하락한 1만 8872.64를 기록했습니다.

 

이 급락의 배경에는 단순한 투자심리 위축이 아닌 글로벌 채권 시장에서 시작된 뚜렷한 구조적 신호가 있었습니다. 일본 국채 수익률의 급등이 미국 국채 가격 하락을 촉발했고, 이는 다시 미국 증시 전반의 매도세로 이어졌습니다.

일본 20년 만기 국채 입찰률은 1987년 이후 가장 낮은 수준으로 떨어졌고, 10년물 국채 수익률은 1.574%로 2020년 이후 최고치를 기록했습니다. 이는 일본 정부의 막대한 부채(일본 GDP의 260%)가 시장의 우려를 낳고 있다는 신호로 해석됐습니다.

 

미 국채 시장 불안, 글로벌 투자심리 흔들다

일본 국채 수익률의 상승은 미국 국채에도 영향을 주었습니다. 같은 날 30년 만기 미국 국채 수익률은 5.09%로 전일 대비 12bp 상승했고, 10년물 수익률도 4.60%로 같은 폭으로 상승했습니다. 채권 수익률 상승은 가격 하락을 의미하며, 이는 안전자산에 대한 투자자들의 신뢰가 흔들리고 있음을 나타냅니다.

 

문제는 단순히 금리가 오르고 있다는 것이 아니라, 그 배경에 있습니다. 최근 무디스가 미국의 국가신용등급을 'Aaa'에서 'Aa1'로 한 단계 강등하면서 미국의 재정 건전성에 대한 우려가 현실화되었고, 여기에 더해 감세 확대 법안이 추진되면서 미 재정적자가 더 심화될 수 있다는 불안감이 커졌습니다. 이는 채권 시장에 직접적인 영향을 미쳐 투자자들이 미 국채에서 발을 빼고 있다는 신호입니다.

 

미 하원, 감세 확대 법안 추진이 시장에 미친 영향

공화당 소속인 마이크 존슨 하원의장은 메모리얼데이(현충일) 휴회 이전에 '하나의 아름다운 법안'이라 불리는 감세 확대 법안을 통과시키겠다는 입장을 밝혔습니다. 이는 2017년 트럼프 행정부 시절 도입된 감세안을 연장하고 확대하는 내용을 포함하고 있습니다.

 

이러한 정책은 단기적으로는 소비와 투자를 촉진할 수 있지만, 장기적으로는 정부의 세입 부족과 재정적자 확대를 초래할 수 있다는 점에서 시장의 우려를 키우고 있습니다. 결국 이러한 불확실성은 미 국채에 대한 투자심리를 악화시키고, 채권 수익률을 끌어올리며 증시 전반에 악영향을 주는 악순환을 만들고 있습니다.

 

외국인 미 국채 수요 감소와 시장 불안

이날 오후 실시된 20년 만기 미국 국채 입찰에서 수요가 크게 부진했던 것으로 나타났습니다. 이는 외국인 투자자들이 미국 국채에 대한 매력을 느끼지 못하고 있음을 방증합니다. 특히 일본과 중국 등 주요 미국 국채 보유국이 자국의 재정 건전성 악화와 환율 변동성을 이유로 미국 자산에 대한 투자 비중을 줄이는 모습도 감지되고 있습니다.

 

20년물 입찰 결과가 발표된 직후, 미 국채 매도세가 확산되면서 수익률이 급등했고, 이는 다시 주식시장에도 충격을 주었습니다. 투자자들은 국채 수익률 급등을 기업 자금조달 비용 상승과 경제성장 둔화의 신호로 해석하고, 위험자산에서 이탈하는 모습을 보였습니다.

 

결론: 국채시장의 변동성이 글로벌 금융시장에 미치는 영향

이번 미국 증시 급락은 단순한 기술적 조정이 아니라, 글로벌 국채시장과 미국 재정정책에 대한 복합적 우려가 동시에 반영된 결과입니다. 일본 국채 수익률의 급등이 글로벌 안전자산의 재평가를 불러왔고, 미국 국채에 대한 신뢰 저하는 결국 주식시장 전체를 흔들었습니다.

 

향후 미국 재정정책의 방향, 특히 감세 확대 법안의 처리 결과와 일본을 비롯한 주요국의 국채시장 흐름이 글로벌 금융시장의 향방을 결정할 주요 변수가 될 것으로 보입니다. 투자자들은 이러한 구조적 변화와 정책 리스크에 주의 깊게 대응할 필요가 있습니다.

 

 

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